Proyecciones para el bienio 2012-13 establecen un déficit anual para el Sector Público Global de 6,7 y 7,8%, respectivamente; superior al del 2011, cuando se ubicó en 5,4 puntos del PIB. Ello, refleja el creciente deterioro de las cuentas del Gobierno Central, cuyo financiamiento interno se manifiesta en mayores presiones sobre las tasas de interés del mercado local.
En periodo previo, el saldo de la deuda alcanzó un nivel de 9,3 billones de colones (cerca de 18 mil millones de dólares), es decir, 47% del PIB. En ese lapso, el Gobierno atendió sus responsabilidades mediante la colocación de bonos de deuda nacional y el uso de parte de los depósitos mantenidos en el Banco Central de Costa Rica ( BCCR).
Con ello la trayectoria de la deuda en términos del PIB continuó la tendencia creciente iniciada en el 2009; específicamente, en el 2011 este indicador alcanzó un 30,8%, lo que significó un incremento de 1,4 p.p. en relación con el año anterior y 3,3 p.p. con el 2009. De acuerdo con el “Programa Macroeconómico 2012-13”, ese resultado expone la vulnerabilidad e insostenibilidad de la razón de deuda del Gobierno para los próximos años.
Por lo tanto, subraya, en ausencia de una reforma fiscal que contribuya a generar el superávit primario (mayores ingresos tributarios y menores gastos primarios) requerido para romper con su tendencia ascendente, el desbalance continuará creciendo por el círculo vicioso que genera la presión del mayor financiamiento sobre las tasas de interés.
Ahorro vs incentivo productivo
Según cifras del BCCR, para 2011, el desequilibrio financiero del Gobierno Central alcanzó alrededor de 850 mil millones de colones (1645 millones de dólares), equivalente a 4,1% del PIB y, el déficit primario fue de 1,9%; en ambos casos alrededor de 1,1 p.p. por debajo de los observados en el 2010.
Los ingresos tributarios aumentaron 11,1%, similar a 2010, sobresalen los ingresos aduaneros sobre compras externas de bienes de consumo y de capital y, los ingresos por impuesto de ventas y renta (personas físicas y jurídicas y sobre intereses de títulos valores). Por su parte, el gasto corriente creció 8,9 p.p. impulsado por remuneraciones y transferencias corrientes al sector público y privado, en tanto el de capital bajó en 32,3%.
Si bien la mejora relativa en la situación financiera del aparato Central reflejó un incremento en la recaudación tributaria y esfuerzos por contener el crecimiento de los egresos, también fue resultado de la sub ejecución de gastos corrientes y de capital. Esos elementos tendrían repercusiones, en particular el segundo caso (infraestructura), ya que se reduce la capacidad de crecimiento potencial de la economía.
Ruego por ajuste fiscal
Estimaciones del órgano bancario suponen mejores perspectivas ante un escenario con Reforma tributaria. Lo que permitiría, indica, retomar la meta inflacionaria del 4% ± 1 p.p., en vez del 5% actual, y que, la intensidad del ajuste por la vía de la tasa de interés no tenga los efectos de desaceleración económica que se señalan reiteradamente.
Adicionalmente, los menores intereses significarían más disponibilidad de recursos para el sector privado, mayor crecimiento real y empleo y, menores presiones sobre la balanza de pagos. Asimismo, agrega el ente, se facilita el blindaje de la economía mediante acuerdos de crédito contingente con organismos internacionales.
No obstante, en las condiciones actuales, se prevé un incremento en el saldo de la riqueza financiera total de alrededor de 14%, tanto para este intervalo como para el siguiente. Y, dado el requerimiento de recursos para atender el déficit financiero del Gobierno, la disponibilidad de fondos prestables para el sector privado se ubicaría en torno a 9,6 y 10,1 puntos en esos espacios.
Fuente: BCCR
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